起業家志望者から、「株式上場を果たすことを目標としている」という声を聞くことがよくあります。「知名度、企業ブランドの向上」、「信用力の獲得」など、起業家にとって自社が上場するということは、花道なのでしょう。
もちろん、株式上場のメリットはステイタスだけではありません。「資金調達の多様化」、「株式交換による機動的なＭ＆Ａ」、「社員にキャピタルゲインを還元」などがあげられます。

その一方で上場には、上場を維持するための事務コストやスタッフの問題、情報システムの改修など、小さな企業にとって大きな負担が生じるわけです。それを圧してまで、中小会社にとって上場企業になるメリットは、本当にあるのでしょうか。

「日本では株式の非公開についてあまり議論がなされていません。場合によっては、非公開という選択肢もあるのではなか、そんな声があがってもよいのではないでしょうか。議論する価値は大いにあると思います。」（小誌編集長　岩崎）

株式公開か、非公開か。DHBR2005年10月号では、当編集部が執筆した論文、「企業と産業界を深化させる　サーベンス・オスクリー効果」を掲載させていただきました。本論文では、一部分ですが、株式の非公開について触れています。

株式上場の目的は、株主視点のコーポレートガバナンスを獲得すること。資金需要がないから非上場化というのはガバナンス軽視だ。といった意見もあるでしょう。
いずれにしろ、今一度株式会社が上場することの意味を考える――。今の時期だからこそ大切なことなのだと思います。